MWG – Những Tín Hiệu Tích Cực

Lợi nhuận năm 2024 vượt kế hoạch

Kết thúc năm 2024, MWG ghi nhận doanh thu thuần đạt 134,341 tỷ VND, tăng 13.6% so với năm trước, nhờ vào sự tăng trưởng từ các chuỗi lớn. Chuỗi TGDĐ+ĐMX, với mức tăng từ 5% - 30% tùy ngành hàng, đã đóng góp lớn vào thành công này, bất chấp việc giảm 221 cửa hàng. Các sản phẩm điện lạnh, máy tính bảng, và điện thoại đều ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, trong khi máy tính xách tay và đồ gia dụng tăng trưởng một chữ số. Chuỗi BHX cũng tăng trưởng ấn tượng 30.2% nhờ doanh số mạnh mẽ từ hàng tươi sống và FMCG, với tổng số lượt hóa đơn mua hàng tăng khoảng 25% YoY. Những kết quả này chứng minh sự hiệu quả của chiến lược tái cấu trúc "Giảm Lượng – Tăng Chất", giúp MWG không chỉ vượt qua thách thức mà còn vượt mục tiêu kế hoạch đề ra.

Chuỗi BHX bắt đầu ghi nhận lãi

 KQKD của chuỗi BHX

Sau khi áp dụng chiến lược tái cấu trúc "Giảm Lượng – Tăng Chất", chuỗi BHX đã bắt đầu có lãi từ quý 2/2024. Doanh thu năm 2024 của chuỗi này đạt hơn 41 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 30% so với năm 2023. Đặc biệt, trong quý 4/2024, doanh thu của BHX tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự thành công của chiến lược tái cấu trúc từ BLĐ MWG.

Erablue bước đầu thành công

Số lượng cửa hàng Erablue

Erablue Electronics, liên doanh giữa MWG của Việt Nam (sở hữu 45%) và PT Erajaya Swasembada Tbk của Indonesia, đã ghi nhận quý đầu tiên có lãi trong Q3/2024 sau chưa đầy 2 năm thành lập. Đến cuối năm 2024, Erablue đã mở rộng lên 76 cửa hàng, tăng gấp đôi so với đầu năm. Sự thành công này đến từ hai yếu tố chính:

(1) Chiến lược lựa chọn địa điểm mở cửa hàng ngoài đường phố thay vì trong trung tâm thương mại, phù hợp với thói quen mua sắm và cơ sở hạ tầng ở Indonesia.

(2) Dịch vụ lắp đặt nhanh chóng trong 1 ngày, tạo nên sự khác biệt so với các nhà bán lẻ khác tại Indonesia, nơi thường mất 1 tuần để hoàn thành vận chuyển và lắp đặt.

Dự báo của nhiều CTCK cho thấy số lượng cửa hàng của Erablue sẽ tăng lên 86 cửa hàng vào cuối năm 2024 và 150 cửa hàng vào cuối năm 2025, và MWG sẽ ghi nhận lãi/lỗ từ công ty liên doanh lần lượt là -29.5 tỷ VND và 129 tỷ VND.

An Khang dự kiến đạt điểm hòa vốn vào Q2/2025

Số lượng cửa hàng và LNST của chuỗi An Khang

Trong năm 2024, MWG đã thực hiện tái cấu trúc chuỗi nhà thuốc An Khang, cắt giảm 38.1% số cửa hàng so với đầu năm. Sự điều chỉnh này đã bắt đầu phát huy hiệu quả vào Q4/2024, khi An Khang giảm thiểu được mức lỗ từ 148 tỷ VND xuống còn 26 tỷ VND. Trong năm 2025, An Khang sẽ tiếp tục hoàn thiện danh mục thuốc và nâng cao chuyên môn, hướng tới mục tiêu đạt điểm hòa vốn vào Q2/2025 trước khi cân nhắc mở rộng một cách chậm và chắc.

BHX là động lực tăng trưởng chính

Độ phủ và trung bình dân số theo từng khu vực

Chúng tôi cho rằng BHX hiện vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng, khi chuỗi này mới chỉ bao phủ các tỉnh Đông Nam Bộ và Tây Nguyên. Trong năm 2025, công ty dự kiến mở mới 300 cửa hàng, với tỷ trọng 70% ở Miền Trung (210 cửa hàng) và 30% tại các khu vực hiện tại (90 cửa hàng). Theo BLĐ chia sẻ, cửa hàng mới ở Miền Trung dự kiến đạt doanh thu trung bình từ 1.2 tỷ VND đến 1.5 tỷ VND mỗi tháng sau 3 tháng hoạt động. BHX cũng đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu online tối thiểu 300% YoY, thông qua cải thiện danh mục sản phẩm, tăng cường chất lượng phục vụ và cải thiện tốc độ giao hàng. Đồng thời, BLĐ cho biết kế hoạch đóng cửa hàng mới theo chiến lược tái cấu trúc sẽ khiêm tốn trong năm 2025 do các cửa hàng hiện tại vẫn đang hoạt động hiệu quả.

Mục tiêu năm 2025 tiệm cận mức đỉnh lịch sử

Trong năm 2025, MWG đặt mục tiêu doanh thu đạt 150 nghìn tỷ VND, tăng 12%, và lợi nhuận sau thuế đạt 4.850 tỷ VND, tăng 30% so với năm 2024. Nếu MWG hoàn thành mục tiêu này, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ tiệm cận mức lịch sử của năm 2021. Bách Hóa Xanh, với vai trò là động lực tăng trưởng chính, dự kiến đóng góp hơn 30% doanh thu của tập đoàn và mang lại lợi nhuận đáng kể. MWG cũng đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu tối thiểu 7.000 tỷ đồng từ Bách Hóa Xanh.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ Thịnh Vượng Group
MR NGUYỄN VĂN HÙNG TẤN – Trưởng phòng phân tích.
Nhóm Zalo tư vấn