
Từ năm 2022, các thị trường xuất khẩu lớn như EU, Mỹ đã áp dụng những tiêu chuẩn nghiêm ngặt, yêu cầu nguyên liệu xơ sợi thân thiện với môi trường và có thể tái sử dụng.
Để đáp ứng quy định này, nhiều thương hiệu thời trang lớn đặt mục tiêu 100% nguyên liệu tái chế vào năm 2030, với tỷ lệ hiện tại đã trên 60%. Xu hướng này tạo cơ hội tăng trưởng lớn cho STK.
Trong 5 năm qua, biên lợi nhuận gộp của sợi tái chế ổn định ở mức 23%, trong khi sợi nguyên sinh biến động mạnh do ảnh hưởng từ giá dầu.
Chúng tôi kỳ vọng khi tỷ trọng sợi tái chế tăng, biên lợi nhuận gộp của STK sẽ được cải thiện, nhờ hạn chế tác động từ giá dầu.
Giai đoạn 1 nhà máy Unitex đi vào hoạt động
Dự án Unitex của Sợi Thế Kỷ tại Tây Ninh có tổng công suất 60,000 tấn sợi/năm, với 60% sợi tái chế, 20% sợi giá trị gia tăng và 20% sợi phổ thông, tổng vốn đầu tư 120 triệu USD.
- Giai đoạn 1 (36,000 tấn/năm): Dự kiến đi vào hoạt động Q1/2025, nâng tổng công suất của STK lên 96,000 tấn/năm (+60%), giúp doanh thu và lợi nhuận ròng tăng 45% và 36% so với 5 năm qua.
- Giai đoạn 2 (24,000 tấn/năm): Dự kiến triển khai từ năm 2027, nâng tổng công suất lên 120,000 tấn/năm (+90%).
Chúng tôi đánh giá dự án Unitex sẽ là động lực tăng trưởng cho STK nhờ vào:
- Mở rộng quy mô: Nâng công suất lên 120,000 tấn/năm, ước tính doanh thu tăng 141% và lợi nhuận ròng tăng 71% so với trung bình 5 năm qua.
- Tối ưu hóa chi phí: Chi phí thuê đất rẻ nhờ vị trí tại Tây Ninh, hưởng lợi từ ưu đãi thuế của Chính phủ.
- Đáp ứng nhu cầu sợi tái chế: Cung cấp sản phẩm thân thiện với môi trường và có thể tái sử dụng.
Trong năm 2024, kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ ước đạt 16,71 tỷ USD, tăng 12,33% so với năm 2023 và chiếm 37,98% tổng kim ngạch xuất khẩu. Sự hồi phục này đến từ (1) Nền kinh tế Mỹ tích cực trở lại nhờ nhu cầu tiêu dùng tăng trưởng ổn định và lạm phát giảm, (2) Phục hồi từ nền thấp của năm 2023.
Chúng tôi kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2025 nhờ vào (1) Các hãng thời trang lớn tại Mỹ bổ sung hàng tồn kho, (2) Lạm phát của các nước xuất khẩu trọng điểm của Việt Nam dự kiến sẽ dần hạ nhiệt.
MR NGUYỄN VĂN HÙNG TẤN – Trưởng phòng phân tích.
Nhóm Zalo tư vấn
1 Nhận xét
Bài viết giàu tính chuyên môn
Trả lờiXóa