HPG – Những Tiềm Năng Tăng Trưởng Vượt Bậc

Cập nhật ngành

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng nội địa

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng nội địa trong tháng 10/2024 tăng mạnh với mức tăng trưởng 48.3% so với cùng kỳ năm trước (YoY), đánh dấu đà phục hồi ấn tượng sau thời gian dài suy giảm. Đây là mức tăng cao nhất trong năm, phản ánh sự cải thiện đáng kể từ nhu cầu trong nước.

Sản lượng HRC tiêu thụ nội địa

Trong quý 3/2024, sản lượng tiêu thụ nội địa tăng mạnh 45% YoY, đánh dấu bước ngoặt lớn sau nhiều quý tăng trưởng âm. Đây là một tín hiệu rất tích cực, cho thấy nhu cầu đối với loại thép HRC đã được cải thiện đáng kể.

Giá quặng sắt và than coke

Giá nguyên liệu sản xuất thép như quặng sắt và than coke chịu áp lực giảm mạnh. Từ đầu năm 2024 đến hết tháng 10, giá quặng sắt giảm 28%, trong khi giá than coke giảm sâu hơn, tới 37.6%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nhu cầu tiêu thụ thép yếu tại Trung Quốc, thị trường ảnh hưởng lớn đến diễn biến giá toàn cầu.

Giá thép xây dựng

Sau đợt phục hồi mạnh vào cuối tháng 9, giá thép xây dựng tại Việt Nam giảm nhẹ khoảng 1%, trong khi giá thép cuộn cán nóng (HRC) giảm mạnh hơn, khoảng 14% so với đầu năm. Tại Trung Quốc, giá thép xây dựng giảm khoảng 7% tính từ đầu năm, phản ánh nhu cầu thép yếu tại thị trường này.

Các doanh nghiệp sản xuất thép, điển hình là Hòa Phát (HPG), dự kiến sẽ hưởng lợi nhờ giá nguyên liệu giảm mạnh. Trong quý 4/2024, biên lợi nhuận kỳ vọng cải thiện đáng kể khi giá đầu vào giảm trong khi giá thép giữ ổn định, tạo điều kiện thuận lợi để tối ưu hóa lợi nhuận.

Tăng trưởng lợi nhuận tích cực

Sản lượng tiêu thụ của HPG

Dự báo lợi nhuận mảng thép tăng 15% QoQ trong quý 4/2024 nhờ sản lượng bán thép tăng mạnh vào mùa cao điểm cuối năm. Biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng cải thiện từ 13.9% lên 15% QoQ, phản ánh hiệu suất hoạt động cao hơn và sự gia tăng chênh lệch giá giữa đầu ra và đầu vào.

Phục hồi của thị trường bất động sản nội địa thúc đẩy ngành thép

Diện tích sàn xây dựng tại Việt Nam

Thị trường bất động sản Việt Nam đang trên đà phục hồi tích cực nhờ các chính sách hỗ trợ từ chính phủ và mức lãi suất thấp. Sản lượng tiêu thụ thép nội địa trong quý 3/2024 tiếp tục tăng trưởng tốt, giúp Hòa Phát (HPG) gia tăng thị phần lên mức 38%.

Kết quả kinh doanh năm 2024 được dự báo rất khả quan, với doanh thu ước đạt 140,000 tỷ đồng (+17% YoY) và lợi nhuận sau thuế tăng vọt lên 12,350 tỷ đồng (+81% YoY).

Hưởng lợi từ chính sách kích thích và bảo hộ

Giá thép đã phục hồi từ mức đáy trong quý 3 nhờ các biện pháp kích thích kinh tế từ Trung Quốc và chính sách bảo hộ ngành thép trong nước. Bộ Công Thương khẳng định việc nhập khẩu HRC vẫn cần thiết, nhưng ưu tiên bảo vệ ngành thép nội địa, tạo điều kiện thuận lợi cho Hòa Phát (HPG) trong bối cảnh nguồn cung trong nước còn thiếu hụt.

Động lực từ đại dự án Dung Quất 2

Giai đoạn 1 của dự án Khu liên hợp sản xuất gang thép Dung Quất 2 (KLHDQ2) đang được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng lớn cho Hòa Phát. Sản phẩm HRC chạy thử đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt vào quý 4/2024, và toàn bộ dự án sẽ đi vào vận hành chính thức từ quý 1/2025. Khi hoạt động hết công suất, KLHDQ2 có khả năng mang lại doanh thu ổn định từ 175.000 - 200.000 tỷ đồng/năm, với lợi nhuận sau thuế ước đạt 20.000 - 25.000 tỷ đồng/năm.

Thời điểm dự án đi vào hoạt động cũng trùng với khả năng áp thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc, giúp tăng khả năng tiêu thụ HRC của Hòa Phát nhờ chính sách bảo hộ ngành thép nội địa. Điều này không chỉ củng cố vị thế của Hòa Phát trong ngành mà còn giúp doanh nghiệp tối ưu hóa lợi nhuận trong bối cảnh thị trường có nhiều thuận lợi.

Quý NĐT có thể tham khảo video youtube phân tích về HPG tại đây

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ Thịnh Vượng Group
MR NGUYỄN VĂN HÙNG TẤN – Trưởng phòng phân tích.
Nhóm Zalo tư vấn